一心堂2025中报：净利润降11.44% 二季度净利增124%

一心堂发布2025年中报，报告期内营业总收入89.14亿元，同比下降4.2%；归母净利润2.5亿元，同比下降11.44%。其中，第二季度营业总收入41.48亿元，同比下降1.37%，归母净利润8958.09万元，同比上升124.03%。毛利率32.54%，同比增3.52%；净利率2.9%，同比减7.96%；销售费用、管理费用、财务费用总计25.3亿元，三费占营收比28.38%，同比增5.98%。每股净资产12.67元，同比减3.12%；每股经营性现金流1.55元，同比减0.03%；每股收益0.43元，同比减9.87%。财报分析显示，公司去年ROIC为1.94%，资本回报率不强；净利率0.61%，产品或服务附加值不高；近10年中位数ROIC为10.48%，投资回报一般。商业模式依赖营销驱动。现金流方面，货币资金/流动负债为76.44%，应收账款/利润达1323.24%，需关注相关状况。分析师普遍预期2025年业绩6.3亿元，每股收益均值1.08元。持有一心堂最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，规模20.74亿元，最新净值2.925（8月29日），较上一交易日涨0.34%，近一年涨41.78%。机构问答显示，存量门店选址依据区域目标人群，改造门店针对部分适合门店开展谷子类产品等业务。