医药生物行业2025年投资策略：聚焦创新药产业链，静待消费医疗改善

2024年医药生物板块整体表现不佳，但创新药产业链和消费医疗领域呈现出积极变化。创新药获全链条政策支持，国产创新药迎来收获期并获得国际认可，CXO企业海外订单增长良好。零售药店行业受政策影响相对可控，头部药店保持稳健增长，行业集中度有望提升。医学检测企业的应收账款回款有望改善，医院诊疗人次保持稳健增长，次均住院费用初步企稳。