电力设备行业2025年景气度延续，特高压与数据中心驱动增长

中证鹏元评级报告指出，2025年电力设备行业景气度延续，呈现“网内-网外-出海”三轮驱动。网内方面，国家电网投资预计超6500亿元，特高压建设提速，2025年计划投产“两交五直”工程，储备项目充足，柔性直流技术提升设备价值量。网外需求由新能源并网（风电装机增长40%）和数据中心电气化推动，全球AI算力投资加速，液冷、UPS等设备需求激增。出海市场方面，2025年1-4月变压器出口额同比增长50%，新兴市场占比65%，沙特、巴西等重大项目落地，海外电网升级需求刚性。行业40家上市公司中80%业绩达标，60%连续三年增长，技术迭代与订单落地成核心驱动力。