萃华珠宝净利润逆势暴涨318%，但现金流与高负债成隐忧

萃华珠宝2024年年报显示，营业总收入44.38亿元同比下降2.78%，但归母净利润2.17亿元同比增长25.46%，扣非净利润6357.7万元暴涨318.96%。毛利率10.27%同比增21.01%，净利率3.81%同比增86.84%，显示成本控制有效。但经营性现金流下降75.66%至0.19元/股，货币资金减少8.06%，有息负债增至20.01亿元（有息负债率34.3%）。销售费用占比升至5.47%，管理费用增39.59%，财务费用增32.27%，研发费用降76.1%。黄金产品贡献71.49%收入但毛利率仅10.05%，锂产品毛利率-2.53%拖累业绩，区域收入依赖华南（53.16%）但毛利率较低。