燕塘乳业年报出炉：业绩承压新品破局，大湾区深耕能否扭转颓势？

燕塘乳业2024年年报显示，受消费环境影响，全年营收17.32亿元、净利润1.03亿元，同比分别下滑11%和43%。Q4净利润同比降幅达42%，毛利率微降但净利率显著下滑。产品端主推蓝盒乳酸菌和老广州系列，推出陈皮酸奶等新品，但液态奶、花式奶等品类销量及价格双降。渠道方面深耕大湾区，新增43家经销商，零食渠道增量超1200万，但省内外市场营收均下滑。分析师预计2025年后消费复苏或带动业绩回暖，维持“买入”评级，但提示宏观经济、原材料成本及竞争加剧风险。