燕塘乳业一季度营收净利双降，现金流压力凸显

燕塘乳业2025年一季报显示，公司营收3.34亿元同比下降11.8%，归母净利润870万元暴跌46.2%，扣非净利润715万元同比下滑46.7%。经营现金流净额-1017万元（虽同比收窄但持续为负）。总资产微降至19.15亿元，净资产小幅增长。公司推进设备升级和新建工厂项目，但业绩承压明显，关联方交易和国有股东背景仍存。