【观点】燕塘乳业深陷区域竞争困境，利润承压前景待观察

作为广东本土乳业老字号，燕塘乳业2026年上半年营收微降但利润同比大幅下滑近六成，呈现“增收不增利”态势。公司近年持续面临利润断崖式下跌，已处于近年来最严峻调整期。这反映了区域乳企在行业存量竞争中的典型困境：需求偏弱、供给宽松，全国性品牌渠道下沉侵蚀市场份额，华南市场已成“红海”。公司正通过产品差异化、市场拓展及产业链布局寻求突破，但短期盈利承压明显。