国信证券资管迎公募化改造大考 保证金产品转型压力凸显

券商资管公募化改造进入收官阶段，部分券商提前至2025年6月30日完成。国信证券等需将保证金大集合产品转至旗下公募子公司（如鹏华基金），面临管理费率下降（从超1%降至0.4%以下）、业绩报酬取消等冲击，资管规模与收入可能缩水。行业需通过母公司的综合资源（如渠道、投研、投行）寻求差异化竞争。