券商行业深度变革：国信证券减员增质 分仓佣金稳居前列

2025年券商行业分析师流动频繁，国联证券与民生证券合并后民生证券多名分析师及团队转投国金证券、天风证券等，包括策略首席牟一凌、建筑建材首席李阳等。国泰君安及海通证券部分高管离职。大型券商中，国信证券2024年减员超千人，但针对性引进海外及新兴产业分析师，团队规模略有增长，分仓佣金排名保持前列。行业佣金收入同比下降15%，倒逼券商优化研究团队结构，差异化竞争策略显现效果。