【观点】券商调研关注点转向硬科技投资，估值逻辑生变

机构调研券商关注点正在发生显著变化，从传统的经纪、资管业务转向硬科技领域的项目储备和投资回报能力。国信证券等头部券商已搭建起另类投资、私募股权双平台架构，聚焦新一代信息技术等硬科技赛道。业内人士认为，券商商业模式正从轻资产通道中介向重资产产业资本转型，这一变化将直接推动板块估值逻辑从传统市净率指标向资产端价值溢价延伸，券商直投业务的隐含价值正被市场重新定价。