【观点】行业分仓佣金高增驱动卖方研究向“价值创造”转型

文章分析了2026年上半年券商分仓佣金收入实现近乎翻倍的增长，核心驱动因素是行情回暖带来的市场交易活跃度大幅提升以及公募基金规模的新高扩张。行业正从传统“通道收费”模式向以深度研究能力为核心的“价值创造”模式转型。

在转型过程中，券商纷纷调整研究所考核逻辑，弱化短期佣金排名，转向服务长期配置资金，并通过设立产业研究院、推动跨业务协同等方式提升研究价值。例如，广发、兴业、国信等券商均在探索不同的特色化发展路径，以应对客户需求升级和行业竞争格局变化。