中矿资源构建关税‘免疫体’ 海外收入超60% 铜锗项目投产在即

中矿资源境外收入占比超60%，主要来自津巴布韦、加拿大及英国子公司，铯铷盐与锂盐业务覆盖全球头部企业，关税政策未显著冲击经营。铜矿与锗镓项目预计2026年投产，可增厚利润超9亿元，叠加锂盐成本降至6万元/吨以下，多金属平台化战略加速推进。民生证券预测2025年净利润增长48%，当前估值低于行业均值。