东兴证券首次覆盖中矿资源 给予增持评级

东兴证券近期发布研究报告首次覆盖中矿资源，给予增持评级。报告指出，公司已成长为矿产资源全产业链集团化企业，主营业务涵盖锂、铯铷、铜锗等多金属板块。锂板块现有及在建锂盐产能合计7.1万吨/年，矿石原料自给率100%，2025年底3万吨柔性生产线技改完成后，2026—2027年锂盐销量预计较2024年分别提升33%/66%。铯铷板块为全球龙头，控制全球80%以上铯榴石资源，2025—2027年铯铷盐产量及营收、毛利预计持续增长，成为稳定第二增长曲线。铜锗等多金属板块为第三成长曲线，赞比亚Kitumba铜矿项目预计2026年7月投产，达产后年产值48亿元；纳米比亚Tsumeb冶炼厂多金属回收项目预计2026年底达产，年产值约12.4亿元，两项目达产后合计年产值或至60亿元。盈利预测方面，2025—2027年公司营收预计分别为60.81/80.64/109.99亿元，归母净利润分别为7.36/16.41/26.98亿元，对应EPS 1.02/2.27/3.74元/股，PE 38.80X/17.39X/10.58X。近90天内12家机构给出评级，其中买入9家、增持3家，机构目标均价45.76元。