【观点】锂矿供需趋紧，头部企业受益

分析指出，供给端方面，澳洲和南美盐湖对2026年的产量规划延后或缩减，枧下窝锂矿复产可能大幅低于预期，同时宜春主力锂矿进入停产换证流程，短期供给承压。津巴布韦锂精矿出口政策变化带来2027年供给端预期差，窗口期后变数骤增。需求端方面，光伏和储能性价比凸显，锂需求逻辑强化，5月电池排产数据上调，动力电池、储能、出口三驾马车加速增长。综合供需，碳酸锂价格中枢预计维持在15万元/吨，持续时间超预期，头部锂矿企业估值进入合理区间。中矿资源作为资源加工双轮驱动的公司，成长性强，将受益于供给侧出清和定价权回归。