华源证券2025年有色金属策略：“铝”创辉煌 黄金长牛

华源证券发布研报，分析了2025年有色金属行业趋势。报告指出黄金长期上涨逻辑不变，氧化铝或从短缺转向过剩，铜需求持续增长且供需拐点将至，锌和铅矿供给收缩导致价格中枢上移，锂供应过剩幅度收窄，预计2025年锂价中枢为8万元/吨。此外，建议关注中矿资源等具备第二增长曲线的低估值标的。