民生证券—有色金属行业周报：特朗普政策基调缓解市场担忧，金属价格震荡—250125

本周，工业金属价格震荡，受特朗普政策温和和春节临近影响。铜供应减少，需求下滑；铝供需双弱，进入累库阶段。能源金属方面，锂、钴、镍价格稳定，受春节假期影响市场交投冷清。贵金属价格表现强劲，黄金冲击历史高点，白银库存降至低位，看好金银后续表现。重点推荐中矿资源等矿业公司。