【观点】电影院线政策利好推动非票业务崛起，儒意电影龙头地位稳固但短期承压

国家电影局、市场监管总局于7月3日联合印发《关于促进电影院多样化经营 繁荣发展电影院文化的通知》，推动电影院从单一票房依赖向集观影、社交、娱乐、消费于一体的综合性文化体验空间转型。非票业务（IP衍生、场景消费）毛利率极高，已被验证为院线“第二增长曲线”。儒意电影（原万达电影）2025年市占率14.7%连续17年居首，实现扭亏为盈，但2026年一季度营收同比下降36.33%。行业短期面临票房下滑压力，长期转型逻辑明确。