【观点】光华科技一季度业绩高增但经营性现金流隐忧需警惕

光华科技一季度业绩高增，但经营性现金流出现明显异常。公司连续15年位居中国电子电路行业同类企业营收榜首，2026年一季度营收9.7亿元同比增64.89%，归母净利润4114.51万元同比增63.19%，扣非净利润同比增96.62%。然而，经营活动现金流净额由正转负至-1.58亿元，与净利润严重背离，反映出公司可能放宽信用政策或经营支出激增，需关注回款效率及现金流修复情况。