【观点】埃斯顿港股冲刺背后的业绩隐忧与行业挑战

埃斯顿二次向港交所冲刺，但面临业绩波动隐忧。2022年至2024年净利润从盈利1.84亿元骤降至巨亏8.18亿元，2025年前三季度才勉强扭亏，公司解释业绩下滑源于毛利率下降、营运开支增加及商誉减值。

同时，客户集中度攀升至37.2%，应收款项周转天数延长至215天，现金流承压。另一方面，公司在新能源赛道获突破，光伏排版机器人进入隆基供应链，锂电领域拿下比亚迪90%新产线订单，且募资拟用于海外并购以提升竞争力。