【观点】具身智能产业链业绩分化，上游零部件企业率先受益

本文深度分析了具身智能赛道的产业链业绩分化现象。文章指出，随着宇树科技等公司IPO，资本市场热度聚焦于具身智能领域。上游核心零部件环节正率先兑现业绩红利，埃斯顿、星宸科技等公司披露了亮眼的半年度业绩预告，净利润实现大幅增长。这印证了产业正从“概念炒作”转向“业绩验证”。

然而，中游整机与集成商则面临较大经营压力，多家公司出现亏损，显示出商业化落地仍需跨越难关。整体产业链的“马太效应”将进一步加剧，具备核心技术壁垒与场景落地能力的上游企业将持续受益，而缺乏竞争力的尾部企业可能面临压力。