【观点】券商分析人形机器人产业链景气度上行，埃斯顿等标的受关注

东方证券研报分析指出，2026年上半年人形机器人产业链量产景气度上行，行业收入实现高速增长。

毛利率呈现分化，本体厂商如埃斯顿表现相对更优，减速器厂商毛利率下滑反映市场竞争加剧。应用场景持续拓展，整机出货量加速增长可期，专注于垂类场景或模型泛化能力强的厂商有望获得竞争优势。研报将埃斯顿列为相关标的。