【观点】厄尔尼诺加强叠加粮食安全强化，高品质农资需求获支撑

厄尔尼诺状态持续加强，国内降水偏多对秋粮生产形成双向影响，一方面补充土壤墒情，另一方面抬升涝渍与病虫害流行风险，叠加FAO食品价格指数创新高，秋粮关键期防治与追肥刚需有望获得支撑。

粮食安全顶层制度安排全面强化，中央一号文件、政府工作报告及“十五五”规划均强调提升粮食综合生产能力，完善化肥储备制度，为化肥行业战略地位提供政策支撑，高品质农资产品需求获政策红利。

磷资源战略属性持续重估，供给刚性叠加下游高端化需求，磷矿石中期供需偏紧，一体化龙头有望维持稳健盈利；农药供给侧改革推进，行业竞争转向质量，国产创制农药进入兑现阶段，景气具备回暖基础。