永兴材料半年报：利润大降47.8%，成本优化分红3元/股

民生证券邱祖学发布永兴材料2025年半年报点评。报告显示，公司2025年上半年营收36.9亿元，同比下降17.8%；归母净利4.0亿元，同比下降47.8%。其中，锂业务销量下降10.3%，营收占比降至23.35%，通过优化成本，单吨碳酸锂营业成本降至5万元，同比降本10%以上；特钢业务营收占比提升至76.65%，毛利保持高位。公司宣布中期分红每10股派3.0元，分红率39.7%。一体化项目如矿山改扩建和提锂技改加速推进，期末进度最高达25%。民生证券给予"买入"评级，预测2025-2027年归母净利为9.4亿、13.7亿、18.4亿元。风险包括原材料价格波动和扩产进度不及预期。