锂矿行业三季报业绩修复 周期拐点渐近

五矿证券对A股锂矿行业2025年三季报的梳理分析显示，行业基本面出现积极变化。在财务维度上，12家样本企业（包括永兴材料）2025年第三季度营业收入同比增长27%，归母净利润同比大幅扭亏，增长110%，毛利率和净利率也呈现持续反转趋势。

报告指出，永兴材料在费用控制方面表现较好，其管理费用率较低，且财务费用相对较少，不易受汇率波动等影响。同时，在偿债能力方面，永兴材料现金比率较高，经营现金流充沛，短期偿债能力强，应对市场波动的灵活度更高。

此外，行业层面观察到需求带动产业链加速去库，储能需求持续释放，锂价已出现反弹。供给端则显示出生产韧性，而中资企业的资本开支周期已出现明显抬升趋势，叠加未来几年供给投产放缓，分析认为锂矿周期拐点正逐步接近。