【观点】锂行业预期拐点，2026年供需趋紧推动锂价抬升

2025年底开启行业预期变化，2026将成为锂行业的现实拐点之年，由供给扰动与需求爆发共同推动。锂行业预期从“现实宽松”转向“远期紧张”，锂价中枢有望进入趋势性抬升阶段。

行情的启动顺序将是“股票→期货→现货”，预期拐点领先基本面拐点。股价提前走强将改善企业融资能力与扩产信心，同时通过产业套保与贸易定价传导至期货市场，再进一步影响现货采购节奏与库存决策。

投资建议中提及永兴材料等相关标的，认为锂价在整体中枢上移之外仍具备超预期上行的弹性。