【观点】浙农股份年报虚胖一季报增收不增利

浙农股份2025年年报营收和净利润双双增长，但扣非净利润增速远低于净利润，非经常性损益成为利润增长主要推手，主业盈利能力改善有限。

2026年一季报增收不增利，净利润同比下降，经营活动现金流骤降并转负，同时应收账款占比高、有息债务规模显著上升，可能带来财务压力。