蓝黛科技2024年营收利润双增超预期，但9倍应收账款成悬顶之剑

蓝黛科技2024年营收35.36亿元，同比增长25.93%；归母净利润1.24亿元，同比大增134.04%，扣非净利润增长115.45%。毛利率13.8%（同比+17.34%），净利率3.54%（同比+126.82%）。触控显示业务营收17.54亿元（占比49.59%），受益面板回暖；动力传动业务营收16.84亿元（占比47.63%），新能源汽车领域布局见效。三费占比4.52%（同比降20.09%），现金流净额增64.6%，但货币资金/流动负债仅51.73%，应收账款11.33亿元（同比增27.98%），应收账款是净利润的9倍多。风险提示包括现金流稳定性、应收账款回收及市场竞争。