净利润大增难掩季度颓势与回款隐患

索菱股份2024年年报显示，全年营收13.98亿元同比增长10.95%，归母净利润6006.76万元同比大增84.26%，但第四季度营收同比下滑31.05%。毛利率下降3.43%，净利率提升至4.22%，三费占比减少10.64%。应收账款达净利润210.64%，经营现金流同比暴跌91.02%，投资现金流因理财及研发支出减少274.7%。ROIC仅6.34%，分红融资比0.05，商业模式依赖研发营销驱动。