【观点】方正证券维持国恩股份“推荐”评级，看好估值向上弹性

方正证券发布研报认为，国恩股份跳出化企发展困局，通过内核复用构建了一体化平台，从上游原料到中游改性再到下游成型形成完整链条。当前公司处于验证能力复用的“估值缺口”期，具有较大的估值向上弹性。预计2026至2028年归母净利润分别为12.08、15.07和18.35亿元，维持“推荐”评级。