众兴菌业Q1净利暴增近4成！毛利率猛涨超15%，但债务与回款隐患浮出水面

众兴菌业2025年一季度营收4.73亿元同比微降2.89%，但净利润4820万元同比大增38.72%，扣非净利润增长57.01%。毛利率提升至23.11%（同比增15.73%），净利率10.13%（同比增43.35%），显示成本控制和效率提升显著。费用占比降至12.84%，同比减少2.76个百分点。但货币资金减少10.67%至13.85亿元，应收账款激增51.99%，有息负债25.56亿元同比增加1.73%，有息资产负债率40.02%。分红融资比0.3，依赖营销驱动模式，债务风险需警惕。