众兴菌业获买入评级 业务触底反转增长可期

众兴菌业传统食用菌业务触底反转，2025年8月金针菇大宗价环比上涨37.8%，验证去产能效果与旺季需求叠加；公司工厂化生产与全国布局优势显著，2024年6月金针菇日产能780吨、双孢菇360吨，处于行业领先水平；双孢菇已成为利润主要来源，2024年营收占比55.74%且毛利率维持30%以上，降低对金针菇价格波动的敏感度；北虫草业务作为第二增长曲线，日产能10吨正处于市场开拓阶段；分析师首次覆盖给予买入评级，预计2025-2027年EPS分别为0.44、0.56、0.71元，对应PE24、19、15倍，目标价15.12元