【观点】券商首次覆盖给予买入评级

券商发布研报，对公司进行首次覆盖并给予“买入”评级。研报核心观点认为，公司2025年业绩已显著改善，得益于双孢菇稳定盈利、金针菇价格回暖及费用率持续优化。

公司作为国内工厂化食用菌龙头，双孢菇业务占据主导地位，并通过产能收缩推动金针菇市场回暖。新业务方面，北虫草量产规模扩大，人工培育冬虫夏草技术取得突破，成为高毛利新赛道。

基于金针菇盈利修复、双孢菇成长稳健及新品类进展，预计公司26-28年归母净利分别为3.8/4.3/4.8亿元，对应PE分别为16/14/13X。首次覆盖，给予“买入”评级。