公司短期业绩受核心产品康柏西普降价及政策影响承压，但正通过业务结构优化（化学药逆势增长）和持续高研发投入向创新转型。中长期增长动力来自创新管线的逐步兑现，包括高剂量康柏西普、基因治疗药物（KH631、KH658）、双载荷ADC（KH815、KHHN922）等，以及海外市场拓展和基药目录放量。多家机构认为公司已形成“成熟产品贡献现金流、核心临床资产建立全球可比性”的研发体系，但短期财务数据反映了转型阵痛，整体看好中长期发展前景。