【观点】三夫户外业绩高增获买入评级

三夫户外发布2025年年报及2026年一季报，业绩表现亮眼，2025年实现扭亏为盈，2026年一季度营收和净利润同比大幅增长。机构分析指出，X-BIONIC品牌是营收增长核心驱动，线上渠道和会员体系持续优化，未来公司计划加大研发投入并拓展门店。

基于业绩改善和增长潜力，报告给出盈利预测，预计2026-2028年归母净利润持续增长，并维持“买入”评级，同时提示零售环境等风险。