【观点】三夫户外品牌转型盈利拐点确立，获国信证券“优于大市”评级

国信证券发布研报，认为三夫户外成功从渠道商转型为品牌运营商，盈利拐点已确立。公司以X-BIONIC为核心的自有品牌持续放量，HOUDINI、CRISPI等独家代理品牌快速增长，线上渠道占比提升至49.8%，线下向单品牌商圈店转型。2025年归母净利润回升至0.534亿元，2026年一季度延续高增态势，预计2026-2028年净利润年均增长约50%。研报给予“优于大市”评级，认为公司进入业绩释放期。