鹭燕医药一季度增收不增利，毛利率净利率双降，债务与现金流承压

鹭燕医药2025年一季报显示，公司营收微增0.74%至51.74亿元，但归母净利润同比下降14.86%至7132万元，呈现增收不增利态势。毛利率7%（同比降4.97%）、净利率1.35%（同比降17.11%）均显著下滑。现金流方面，货币资金/流动负债仅7.3%，应收账款是利润的18倍以上，有息负债率达39.78%，债务压力突出。基金持仓中，民生加银国证2000指数增强A为最大持有者。