【观点】通宇通讯年报分析：业绩低于预期，卫星通信增长

通宇通讯2025年营收11.10亿元，同比下降7.01%；归母净利润4112.67万元，同比下降0.62%，实际业绩低于机构预测值46.93%。

业绩变动主要受国内运营商投资放缓、市场竞争加剧影响，传统业务表现疲软。

公司积极开拓海外市场，海外业务增长，同时卫星通信业务收入同比增长26.29%，成为新的增长点；若剔除股权激励费用，净利润实现同比增长。

公司调整市场结构，海外收入占比提升，卫星通信业务作为战略重点，着力打造第二增长曲线。