【风险】罗欣药业资金链紧绷与资产甩卖危机

罗欣药业面临严重的财务困境，资金链持续紧绷，货币资金从2021年末的20亿元骤降至2025年上半年的3.93亿元，降幅超80%，资产负债率攀升至61.94%，短期偿债压力陡增。

公司频繁低价甩卖资产以续命，例如2026年初以6250万元“破净”转让乐康制药全部股权，价格较净资产折价且不足注册资本的15%，这类资产剥离虽暂缓现金流压力，却难掩主营业务疲软。

对赌失败后遗症导致公司连续三年累计亏损超28亿元，营收从2021年的64亿元腰斩至2024年的不足27亿元，主业持续萎缩。

更严重的是，公司陷入“重营销轻研发”的畸形模式，研发投入五年间降幅超75%，团队缩水，在研管线单薄，依赖引进的单一创新药替戈拉生片，缺乏长期竞争力，未来业绩可持续性存疑。