第一创业年报亮眼但Q1承压 固收与财富管理双轮驱动

第一创业2024年营收35.32亿元，同比增长41.91%，净利润9.04亿元，同比大增173.28%，ROE显著提升。2025年Q1营收6.61亿元、净利润1.18亿元，同比均下滑。固收业务表现亮眼，自营投资净收入增143%，但Q1受债市影响自营业务下滑33.7%。财富管理转型加速，客户数及资产规模大幅增长，资管业务公募规模增27.8%。投顾服务签约客户激增近5倍，但整体资管规模下降12.3%。分析师维持"增持-A"评级，但预计2025年净利润将同比下降6.37%。