中航证券—非银金融行业周报（25年第一期）：券商24年股权承销成绩出炉，行业马太效应加剧—250104

在2024年12月30日至2025年1月3日期间，非银金融指数大幅下跌，其中券商II指数下跌11.33%，第一创业股票跌幅达16.10%，位于个股涨跌幅排名后五位。证监会拟修改《证券发行与承销管理办法》，并指导上交所优化发行承销机制。同时，行业马太效应加剧，中小券商生存空间被压缩。国泰君安、海通证券等头部券商的并购重组项目正在推进，预计行业内并购重组将持续加速。