【观点】投行业务马太效应加剧，头部格局重塑

文章分析2025年券商投行业务在触底反弹中迎来强修复，整体收入增长41.14%，但头部效应极致凸显，TOP5券商拿下行业66.39%的收入份额，马太效应加剧。并购整合重塑头部格局，如国泰海通通过并表跃居行业第三，冲击传统“三中一华”格局。中小券商如第一创业在行业增资海外布局潮中被提及，通过向境外子公司增资拓展跨境业务，寻求突破，但行业竞争激烈，投行业务门槛升高。