【观点】央行Q2货币政策报告升级操作框架 利好券商板块

8月12日央行发布2026年二季度货币政策执行报告，本次报告未宣布降准降息，但一次性写入多项货币政策操作框架升级的新表述。核心变化包括将利率走廊由70个基点收窄至50个基点、在公开市场操作中新增隔夜逆回购品种、创设境外央行回购工具等，上述调整将推动短端利率更趋稳定，提升宽松政策传导效率。报告还明确下阶段将加大逆周期调节力度、及时谋划出台增量政策，预留了总量宽松的政策接口。机制升级将利好直接融资链条，券商资本中介业务有望受益，同时科创、普惠等领域的融资成本也将进一步下降，对第一创业的业务增长预期形成正向催化。