【观点】7月金融数据释放财政托底信号 券商板块有望受益于直接融资扩容

DEEPTOPIC · 深度研究 2026-08-14
第
第一创业
强中性增持
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央行8月14日发布的2026年7月金融数据显示,当月人民币贷款净减少约0.34万亿,为年内首个负增长月,M2同比回落至7.7%,政府债券净融资约1.32万亿成为社融增量的核心支撑,社融存量增速连续两月持平于7.4%,信用收缩最陡阶段或已过去。

当前私人部门信用收缩、财政接棒托底的格局下,后续财政资金加快拨付将带动社融增速企稳,叠加存款搬家趋势延续、直接融资占比提升,券商板块的财富管理与债券业务有望迎来扩张,板块配置价值凸显。
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