华锋股份增收不增利背后：应收账款狂飙 非经常收益撑起半边天

华锋股份2024年年报显示，营收同比增长43.3%至10.31亿元，归母净利润扭亏为盈至8548万元，但扣非净利润仍亏损417万元。应收账款、应收票据增速（分别58.16%、65.36%）均高于营收增速，存货增速超成本增速。经营活动现金流/净利润比值仅0.316，盈利质量差。资产负债率升至51.26%，其他应收款暴增13倍，非经常性收益占净利润63.5%，依赖资产处置现金流。毛利率波动剧烈，销售费用与营收增速不匹配。