山东赫达美国建厂进度未明，关税风险与利润下滑成焦点

山东赫达在业绩说明会中透露，美国建厂项目正在进行中，但未明确开工时间，且仅规划植物胶囊生产线，原料纤维素醚仍需依赖进口，可能面临关税风险。公司表示纤维素醚出口情况良好，价格平稳，但2025年一季度净利润同比下降15.73%。针对关税壁垒，公司通过美国仓库存货应对，但会计处理为应收账款。股份回购计划用于可转债转换，尚未实施。机构评级为增持。