【观点】山东赫达税率降低促海外增长

药用辅料行业正从低价竞争转向技术为王，2025年版《中国药典》落地及监管强化驱动行业洗牌，头部企业有望受益于市场集中度提升。

山东赫达作为纤维素醚国内龙头及植物胶囊全球核心供应商，海外收入占比超50%，2025年反倾销税税率从172.24%大幅降至18.71%，今年起海外业务有望实现增量。海外市场已成为国内药辅企业的重要增长点，但产品线需迈向中高端以应对原料涨价及集采影响，提升盈利能力。