【观点】山东赫达半年业绩反转但存潜在风险

文章分析了山东赫达2026年上半年业绩反转的表现。

**核心亮点在于公司盈利显著改善，上半年归母净利润已超越去年全年，综合毛利率大幅提升，植物胶囊业务成为新增长引擎，海外收入占比高且增速快。**

但同时也指出了业绩背后的潜在风险，包括应收账款增速过快、汇兑损失导致财务费用激增、研发投入减少以及海外基地建设带来的资本开支压力。

文章认为真正的考验在于公司能否将短期优势转化为可持续的盈利能力。