锂电隔膜行业壁垒依旧高，降本增效仍是行业主旋律

全球锂电池出货量预计2025年达到2388GWh，对应隔膜需求377亿平。国内隔膜企业凭借规模、成本和技术优势成为全球供应核心力量，市场份额有望继续提升。行业壁垒高，未来只有少数企业能实现规模化盈利。IPO/再融资新规发布后，隔膜企业融资难度加大，现有企业扩张和新进入者面临更高资金要求。恩捷股份通过技术优化和设备国产化等手段降本增效，但面临二线企业竞争加剧，市场份额有所下滑。