券商：恩捷股份隔膜护城河深，出货量年增25%

券商认为恩捷股份隔膜业务护城河深厚，成本优势领先，隔膜产品技术壁垒和客户认证壁垒较高，且公司通过供应链整合与精益生产保持成本优势。受全球新能源汽车产业政策支持，公司海外产能稳步扩张，全球化客户体系有望支撑业绩增长。

机构对公司隔膜材料及涂覆工艺领先性保持乐观，预计隔膜出货量未来3年复合增速可达25%，随着产能释放与海外市场拓展，公司市场份额有望进一步提升。