【观点】恩捷股份基本面反转与成长逻辑

文章深度分析了恩捷股份作为全球锂电池隔膜龙头的核心业务与行业地位，指出公司拥有连续7年全球第一的市占率、覆盖顶级电池厂的客户粘性以及高技术壁垒。行业供需格局从2025年下半年开始反转，供给端扩产暂停，需求端储能爆发和动力电池复苏，带动隔膜价格持续上涨。公司2025年Q4单季净利润环比暴涨，实现扭亏为盈，盈利拐点实锤。未来成长空间包括量价齐升红利、海外高毛利产能释放、固态电池提前卡位以及行业出清加速市占率提升，认为当前上涨是基本面反转带来的估值修复起点。